2.55万亿元！养老金调仓路径浮现，投资风向几何？

2025年二季度，养老保险基金投资运营规模达2.55万亿元。养老金调仓涉及多领域，新进健友股份，增持银轮股份等。其注重资金安全与增值，兼顾传统与新兴产业。这为投资者提供参考，普通投资者可学其理念，关注长期前景好的行业与公司基本面。

在资本市场中，养老金的调仓路径一直是备受关注的焦点。记者从人力资源社会保障部2025年二季度新闻发布会上获悉，截至6月底，养老保险基金投资运营规模达到2.55万亿元，较上一季度增长0.15万亿元。

今年上半年，人力资源社会保障部在社保领域动作频频。延迟法定退休年龄改革平稳实施，企业职工基本养老保险全国统筹稳步推进，新就业形态人员职业伤害保障试点范围扩大，截至6月底，试点省份累计参保1234万人。退休人员基本养老金水平进一步提升，城乡居民养老保险基础养老金标准调整工作扎实推进。

数据显示，截至6月底，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.71亿人、2.45亿人、3亿人。上半年三项社会保险基金总收入4.53万亿元、总支出3.89万亿元，6月底累计结余9.83万亿元，基金运行总体平稳。

从就业数据来看，今年以来就业形势总体稳定。上半年，全国城镇新增就业695万人，完成全年目标任务的58%。6月份全国城镇调查失业率为5.0%，与去年同期持平。

在养老金投资方面，近期多家A股上市公司披露了回购方案，与此同时，基本养老保险基金在上市公司前十大流通股东名单中频频出现。据梳理，5月以来，基本养老保险基金已先后出现在6家上市公司的前十大股东名单中。

与今年一季度末相比，基本养老保险基金新进健友股份，对银轮股份、九丰能源进行了增持，在万润股份的持股数量维持不变，而在海兴电力，两只养老金产品则出现一增一减的情况。其中，银轮股份受到的青睐尤为明显，养老金持有其市值达5.76亿元。自2018年三季末，养老金一零零三组合就首次进入银轮股份前十大流通股东名单，之后持续增持。

银轮股份在热管理行业深耕四十余年，凭借多轮精准的战略决策把握行业趋势。自2007年深交所上市以来，公司营业收入和净利润的复合增长率分别为17%和20%。2024年，公司在数字能源热管理领域，依托车规级热管理技术，成功拓展至储能系统、超充设备、数据中心等领域，特别是在数据中心液冷解决方案实现里程碑式突破，储能超充液冷机组业务呈现强劲增长态势。

从行业分布来看，养老金投资范围广泛，涉及医药、家居、零部件等多个领域。在医药行业，养老金持有不少中药、医疗器械、生物医药公司的股票，累计持仓市值近40亿元。这是因为随着人们对健康越来越重视，医药行业的发展前景广阔。

在汽车零部件和家居用品领域，养老金同样投入不少。持有银轮股份、华域汽车等多家汽车零部件公司股票，以及欧派家居、索菲亚等家居用品公司股票。新能源汽车产业的发展带动了零部件行业，房地产市场的稳定及生活品质提升促使家居用品行业受宠。

值得一提的是，有近30家公司获得了多只养老金组合的联手布局，如艾华集团、东方电缆等。这些公司大多是细分领域的佼佼者，业绩表现优异，基本面向好。养老金的加持，也让它们在资本市场上更受关注，股价表现亮眼。

养老金调仓背后有着深刻的考量。一方面，要保证资金的安全性，这是老百姓的养老钱，容不得半点闪失；另一方面，要追求一定的收益，实现资产的保值增值。所以，养老金调仓时会综合考虑宏观经济形势、行业发展前景、公司基本面等多方面因素，谨慎做出投资决策。

对于普通投资者来说，养老金的调仓路径是一本生动的投资教科书。虽然不能盲目跟风，但可以从中学习它的投资理念和思路，关注那些长期发展前景好的行业，注重公司的基本面和业绩稳定性，不被短期市场波动所左右，坚持长期投资。

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